TKB BNP Paribas Investment Partners OJSC. Asociația fondurilor mutuale de investiții administrate de partenerul UniCredit Bank TKB BNP Paribas Investment Partners (OJSC)

(Foto: din arhiva personală)

Directorul general pentru investiții al TKB Investment Partners Vladimir Tsuprov este responsabil pentru un portofoliu de investiții de aproape 300 de miliarde de ruble. Sub conducerea sa, volumul activelor companiei în 2015 a crescut cu 128%, ceea ce a adus-o pe locul patru în rândul celor mai mari companii de administrare rusești, iar fondul mutual de obligațiuni în valută a devenit al doilea cel mai profitabil fond de pe piața rusă în cinci ani. Tsuprov a spus RBC despre cum să gestionezi bani mari, de ce este mai bine să o faci din Sankt Petersburg și ce se va întâmpla cu economia rusă.

„Moscova este prea zgomotoasă”

• Drumul meu către industria financiară a fost foarte scurt: am absolvit Universitatea de Economie și Finanțe din Sankt Petersburg, unde am studiat la Departamentul de Valori Mobiliare, apoi am trecut rapid prin toate treptele carierei - de la analist de capital până la director general de investiții.
• Când mi-am început carieraîn 1998, a trebuit să învăț din greșelile mele și ale celor din jurul meu. Nu am autoritate in domeniul investitiilor, dar sunt atent la orice experienta interesanta.
• Gestionez active de peste zece ani, fiind în Sankt Petersburg, precum și echipa mea, ceea ce nu afectează în niciun fel eficiența procesului. Mai mult, elimină zgomotul inutil care îl înconjoară constant pe manager. Spațiul de investiții din Moscova, fierbinte și plin de zvonuri, înnoriște percepția și poate distrage atenția de la muncă. Este mai sănătos să stai departe de ea.
• Sunt administrator, ceea ce înseamnă că lucrez în limite stricte stabilite de client și legislația în vigoare. Am două sarcini principale: prima este să asigur munca de înaltă calitate a echipei pe piața aleasă, a doua este să refuz să lucrez pe o piață pentru care nu am expertiză. Din anumite motive, acesta din urmă este de obicei ignorat în Rusia.
• Managerul are abilități unice— ia rapid decizii în condițiile în care puținul este clar pentru ceilalți. Putem plasa cu ușurință milioane de dolari în pariuri în condiții de incertitudine completă. Dar trebuie să știu când să mă opresc: chiar dacă potențialul venit dintr-o tranzacție este uriaș, nu am dreptul să investesc în ea mai mulți bani decât permit riscurile. Cei care nu respectă această regulă ajung întotdeauna la fel - faliment.

Vladimir Tsuprov

Născut în 1976 la Leningrad. A absolvit Universitatea de Stat de Economie și Finanțe din Sankt Petersburg cu o diplomă în finanțe și credit. Lucrează în domeniul investițiilor din 1998. În 2000, a condus departamentul de analiză la Web-Invest Bank, iar în 2002 a preluat funcția de Director General Adjunct al Societății de Management KIT Finance. În 2003-2005, Tsuprov a deținut funcții de conducere la Banca Națională de Dezvoltare. În 2005, a revenit la KIT Finance Management Company ca director al departamentului de management al activelor. Astăzi este directorul general pentru investiții la TKB Investment Partners.

• Principiul principal al managerului— înțelegeți ce trebuie făcut, de ce și ce riscuri apar. Combinația de aur a acestor factori, cuplată cu capacitatea de a obține informațiile necesare pentru a lua o decizie, este cheia succesului. Te poți îmbunătăți pentru totdeauna în această chestiune.
• In compania noastra Procesul de investiții este în continuă evoluție, iar acum există chiar și două abordări care concurează între ele. Unul se bazează pe calcularea sustenabilității fluxului de numerar viitor al unei companii atunci când se evaluează valoarea acțiunilor sale, celălalt se bazează pe metode de investiții valorice, când valoarea companiei este estimată pe baza datelor istorice.
• Vedem o criză de încredere către manageri. Oamenii nu vor să dea bani altor oameni care, după cum li se pare, își pun economiile într-un fel de cutie neagră, scot ei înșiși cupoanele din ea, iar investitorul le primește „cum se întâmplă”.

„Economia nu va reveni la o creștere stabilă”

• Idei de investiții evidente nu se intampla. Pe piață circulă miliarde de ruble și miliarde de dolari, așa că toate ideile care au fost cândva la suprafață au fost cumpărate de mult. Dacă ar fi evident unde să investesc bani acum, aceste active ar deveni imediat foarte scumpe.
• În 2015, euroobligațiunile rusești a primit profitabilitate atât din devalorizarea rublei, cât și din creșterea prețurilor în dolari pentru aceste titluri. Nu există nici un mare merit pentru manageri în acest sens, deoarece cei care au gestionat astfel de fonduri „s-au îndepărtat” de căderea rublei și de creșterea monedei americane. Așadar, dacă doriți să lăudați un manager de portofoliu de euroobligațiuni, atunci ar trebui să vă uitați nu la profitabilitate, ci la modul în care a performat în comparație cu concurenții sau la nivelul de referință.
• Este puțin probabil să fie emise euroobligațiuni în acest an la fel de atractiv ca în 2015. Obligațiunile au crescut deja foarte bine ca preț. Pentru ca această creștere să continue, trebuie să ajungă la profitabilitate zero, dar acest lucru este imposibil. Prin urmare, acum nu vorbim despre obținerea de profituri în exces, ci despre cum să arătăm o profitabilitate care depășește semnificativ depozitele.

„TKB Investment Partners - Fond de obligațiuni valutare”

Valoarea activelor nete (la 30 mai 2016) este de 439,2 milioane de ruble, cota este de 27,3 mii de ruble. Investește în euroobligațiuni guvernamentale și corporative ale emitenților din Rusia și țările CSI disponibile pe piețele internaționale, precum și în obligațiuni valutare, pentru care companiile din Rusia și țările CSI acționează ca garanți. Potrivit Investfunds, de cinci ani a devenit cel mai profitabil fond mutual de pe piața rusă (dintre cei tranzacționați activ). Rezultatul său (la 31 decembrie 2015) este de 150,84%. Totodată, în 2015 fondul a înregistrat un randament de 38,03%.

• Fondurile mutuale de euroobligațiuni suportă costuri semnificative comparativ cu depozitele - mai mult de 2% pe an. Pentru a depăși un depozit cu o rată de 2% pe an în valută străină în ceea ce privește profitabilitatea, un manager trebuie să câștige 5% pe an „murdar”. Apoi, minus costurile, acesta va fi un rezultat bun pentru client. Acum managerul trebuie să se gândească la asta și nu la cum să repete rezultatul din 2015.
• Acum câțiva ani La una dintre prezentarile clientilor am spus ca nu vad oportunitati de crestere semnificativa a indicelui MICEX si nu inteleg care ar putea fi motivul. Și apoi „a sosit de unde nu ne așteptam”: o devalorizare de peste două ori a rublei a împins indicele rublei la noi culmi. Astăzi, principalii factori care vor influența prețurile acțiunilor rusești sunt cursul rublei și dinamica ratelor dobânzilor.
• Ceea ce contează acum nu este dacă economia rusă a făcut-o o șansă de a sări de pe fund. Important este că nu există unde să sară: forța gravitației ne va trage înapoi. Economia Rusiei se poate stabiliza și crește cu 1-2%, dar aceasta nu va fi o mișcare ascendentă sustenabilă. Economia nu va reveni la o creștere stabilă, iar pe termen lung poate continua să scadă. Este destul de greu de demonstrat acest lucru, deoarece deja se simte la nivelul intuiției.

Director general pentru investiții al TKB Investment Partners Vladimir Tsuprov (Foto: din arhiva personală)

„Aflați cum să curățați gunoiul”

• Trăim în condiții spațiu informațional plin. Industria investițiilor, ca una dintre cele mai complexe, este plină de împrăștiere. Chiar și la corporațiile Sony, Nikon și Canon, deciziile cu privire la ce caracteristici tehnice ar trebui să aibă noile camere digitale sunt luate de departamentele de marketing. Învață să îndepărtezi acest gunoi de informații. Dacă acest lucru este dificil, atunci investiți în depozite bancare.
• Prima întrebare la care trebuie să răspunzi este- aceasta este moneda în care vei investi. De asemenea, trebuie să înțelegeți pentru ce perioadă se formează portofoliul de investiții. După ce ai răspuns la aceste două întrebări, te poți gândi deja la activele în care vei investi bani.
• Dacă vrei economii în valută, dar nu sub forma unui depozit bancar, atunci ar trebui să acordați atenție fondurilor mutuale care investesc în instrumente valutare. Sunt bune pentru că nu trebuie să plătiți impozit pe venit la reevaluarea monedei. Aceasta compară favorabil acțiunile din astfel de fonduri mutuale cu achiziționarea de euroobligațiuni pe un cont de brokeraj. Și dacă se introduc taxe suplimentare pentru depozitele în valută străină, atunci acest instrument se va dovedi a fi cel mai bun mod de a economisi bani în valută străină
• Amintește-ți asta cu 1 ianuarie 2015, aveți posibilitatea de a primi o deducere fiscală (nu plătiți 13% impozit pe venitul personal) în viitor dacă investiți în orice fonduri mutuale mai mult de trei ani. Acesta este un avantaj foarte serios care crește semnificativ atractivitatea fondurilor mutuale ca instrumente de investiții.

„Parteneri de investiții TKB”

Anterior - TKB BNP Paribas Investment Partners, KIT Finance și KIT Fortis Investments. Funcționează pe piața managementului încrederii din 2002. Până în 2015, a fost cea mai mare companie de management cu capital străin din Rusia, proprietarii fiind francezi BNP Paribas Investment Partners și structurile financiare ale Căilor Ferate Ruse. În iulie 2015, și-au vândut acțiunile șefului grupului de companii Alor, Anatoly Gavrilenko.

Cea mai mare companie de management cu capital străin, TKB BNP Paribas Investment Partners, și-a schimbat proprietarii. Structurile financiare ale Căilor Ferate Ruse și ale francezilor BNP Paribas Investment Partners și-au vândut acțiunile șefului grupului de companii Alor, Anatoly Gavrilenko, unul dintre consolidatorii fondurilor de pensii nestatale (NPF). Experții evaluează schimbările care au avut loc ca fiind negative: una dintre ultimele companii de pe piață a mers la structuri închise.

Una dintre cele mai mari tranzacții de pe piața rusă de management al încrederii a fost finalizată. Structurile financiare ale Căilor Ferate Ruse și ale companiei de administrare BNP Paribas Investment Partners (parte a grupului financiar internațional BNP Paribas) și-au vândut acțiunile din societatea de administrare TKB BNP Paribas Investment Partners structurilor șefului grupului de companii Alor, Anatoly Gavrilenko . „Compania intră complet sub controlul acționarului rus Anatoly Gavrilenko, tranzacția a fost deja finalizată”, a confirmat informația directorului general al TKB BNP Paribas Investment Partners Vladimir Kirillov. Domnul Gavrilenko apreciază achiziția ca fiind o companie bună „cu un management eficient și o sumă mare de fonduri”, care speră că „va fi utilă pentru economia rusă”. Controlul asupra companiei de administrare a fost transferat în urmă cu aproximativ o săptămână, au precizat sursele Kommersant din piaţă.

TKB BNP Paribas Investment Partners (inițial KIT Finance, apoi KIT Fortis Investments) operează pe piața de management al încrederii din 2002 și se numără printre primele 10 mari companii de management rusești. Potrivit companiei, la 30 aprilie 2015, volumul total al activelor nete gestionate și de consultanță a depășit 153 miliarde RUB. Potrivit Kommersant, la începutul anului, o treime din portofoliul de investiții consta din fonduri de la investitori străini. Veniturile din serviciile de management al încrederii pentru 2014 au depășit 562 milioane RUB.

Motivul vânzării pachetului de acțiuni la societatea de administrare, directorul executiv al NPF Blagosostoyanie (controlat de Căile Ferate Ruse), Yuri Novozhilov, a invocat decizia fondului de a se concentra pe gestionarea rezervelor de pensii (economiile de pensii au fost alocate unui fond separat, Blagosostoyanie OPS). , și a vândut companiei de investiții O1 Group a lui Boris Mints la sfârșitul anului trecut) . „Pentru a le gestiona, avem companii cu care am cooperat istoric, TKB BNP Paribas a lucrat cu economii de pensii și sa concentrat pe gestionarea activelor de pe piață, iar liderii pieței de economii pentru pensii ne-au făcut o ofertă bună”, a explicat el. O solicitare adresată grupului BNP Paribas a rămas ieri fără răspuns.

Participanții nu au dezvăluit prețul tranzacției, dar, potrivit unor surse apropiate uneia dintre părți, acesta a fost stabilit la nivelul capitalului companiei (aproximativ 800 de milioane de ruble). Experții notează că acest lucru nu este mult, doar 0,5% din activele gestionate, în timp ce, în medie, companiile de administrare estimează 1-2% din active. „Este foarte probabil ca străinii să retragă majoritatea activelor concomitent cu vânzarea companiei”, spune o sursă Kommersant familiarizată cu situația.

Cu toate acestea, potrivit lui Vladimir Kirillov, compania va continua să dezvolte aceleași domenii ca și până acum - gestionarea fondurilor investitorilor instituționali și consultarea în gestionarea fondurilor străine. „Personalul va fi păstrat după schimbarea acționarilor, iar compania va funcționa autonom”, a menționat domnul Kirillov. Anatoly Gavrilenko, care este acționar la trei mari fonduri de pensii nestatale (KIT Finance, Heritage, Promagrofond), admite că societatea de administrare achiziționată va fi implicată în gestionarea economiilor de pensii.

Participanții pe piață evaluează negativ vânzarea companiei. „Aceasta a fost una dintre ultimele companii cu capital străin și un model de operare interesant în care echipa rusă a gestionat banii BNP Paribas Important este și faptul că a fost una dintre mai multe companii de piață, și trecerea la controlul noilor structuri este un pas evident către captivitate, lucrul cu activele fondurilor de pensii non-statale”, se plânge CEO Alfa Capital, Irina Krivosheeva. „TKB BNP Paribas este unul dintre puținii jucători onești și de piață cu care este interesant să concurezi, dar acum a fost vândut unei structuri închise și nu este clar cum se va dezvolta în continuare”, spune Anton Rakhmanov, director general. al Sberbank Asset Management. În opinia sa, rolul cheie în tranzacție a fost jucat de factorul geopolitic și de dorința companiei străine de a „înceta afacerile în Rusia”.

Maria Yakovleva, Yulia Lokshina, Kirill Sarkhayants

Compania direcționează fonduri ale diferitelor categorii de investitori în valoare de peste 200 de miliarde de ruble atât către sectorul real al economiei, cât și către achiziționarea de titluri cu diferite grade de risc. Proprietarii companiei sunt grupul BNP Paribas, precum și managementul financiar al Căilor Ferate Ruse OJSC. Ex. Companiei i s-a atribuit un rating de fiabilitate de A++ conform Expert Ra și ratingul maxim al NRA.

Operațiuni pe bursă

Familia de management TKB BNP Paribas Investment Partners include următoarele fonduri:

1. Paribas Premium este un fond care oferă investitorilor injecții financiare în acțiuni ale corporațiilor naționale și străine cu un volum total de acțiuni în valoare de peste 184 de milioane de ruble;
2. Paribas Index RTS este un fond care oferă investitorilor injecții financiare în acțiuni ale corporațiilor naționale care influențează formarea indicelui bursier, cu un volum total de acțiuni în valoare de peste 164 milioane de ruble;
3. Paribas - metalurgie și inginerie mecanică rusă - un fond care oferă investitorilor injecții financiare în acțiuni ale companiilor metalurgice, cu un volum total de acțiuni în valoare de peste 44 de milioane de ruble;
4. Paribas - Russian Oil - un fond care oferă investitorilor injecții financiare în acțiuni ale companiilor petroliere, cu un volum total de acțiuni în valoare de peste 119 milioane de ruble;
5. Paribas - Russian Electric Power Industry - fond al companiei de administrare BNP Paribas Investment Partners, care oferă investitorilor injecții financiare în acțiuni ale companiilor energetice, cu un volum total de acțiuni în valoare de peste 190 de milioane de ruble;
6. Paribas - sectorul de consum din Rusia - un fond care oferă investitorilor injecții financiare în acțiunile celor mai mari retaileri, cu un volum total de acțiuni în valoare de peste 27 de milioane. ruble;
7. Paribas - Share Fund - un fond care oferă investitorilor injecții financiare în acțiuni ale celor mai mari retaileri, cu un volum total de acțiuni în valoare de peste 126 de milioane de ruble;
8. Fondul Paribas Money Market este un fond axat pe utilizarea activă a potențialului instrumentelor financiare pe termen scurt, cu un volum total de acțiuni de peste 146 de milioane de ruble.
9. Fondul Paribas Bond garantează acționarilor săi profitul din tranzacțiile cu titluri emise de autoritățile de stat și municipale, cu un volum total de acțiuni care depășește 483 de milioane de ruble.
10. Paribas - Fond conservator echilibrat al companiei de administrare TKB BNP Paribas Investment Partners oferă investitorilor săi tactici de investiții pasive, al căror instrument principal sunt obligațiunile. Fondul acumulează fonduri de la acționari în valoare de 155 de milioane de ruble.
11. Paribas – Fondul de obligațiuni în valută are ca scop efectuarea de tranzacții generatoare de venit cu obligațiuni. Potențialul monetar al fondului variază în limita a 300 de milioane de ruble.

În plus, societatea de administrare TKB BNP Paribas Investment Partners integrează sub conducerea sa fonduri mutuale mai mici, în principal deschise. Majoritatea instituțiilor financiare fac bani cumpărând acțiuni și obligațiuni și făcând alte tranzacții pe bursă.

Instituții închise

Fondurile închise ale grupului prevăd alocarea de resurse financiare pentru achiziționarea de proprietăți, cambii și o anumită cotă din capitalul autorizat al corporațiilor stabile. Serviciile care oferă evaluarea de către expert a capitalului și dezvoltarea strategiilor de investiții sunt, de asemenea, promovate activ.

Gestionarea banilor din pensii

Ex. compania ilustrează o rentabilitate ridicată în domeniul managementului financiar al pensiilor. Pentru 2013, profitabilitatea a fost de 8,55 la sută pe an, ceea ce este un indicator excelent pentru piața rusă. Investitorii își pot transfera economiile către companie fie contactând fondul de pensii, fie prin agenții grupului financiar.

Societatea pe actiuni deschisa TKB BNP Paribas Investment Partners creeaza diverse servicii care permit clientilor sa se simta confort maxim atunci cand transfera active financiare sub conducerea companiei. Serviciile de consultanță și un calculator de investiții vă permit să navigați într-o varietate de produse financiare și să alegeți strategia dorită de câștig de capital.

Cumpărarea de fonduri alternative

În 2013, ca urmare a consolidării activelor, compania a fuzionat cu instituțiile financiare ale grupului Keith Fortis Investment. Drept urmare, segmentul de investiții colective a fost extins semnificativ. După integrare, compania a împrumutat parțial tacticile de investiții ale concurenților săi și și-a promovat parțial propriile idei. Rezultatul a fost o rentabilitate bună a aproape tuturor fondurilor la sfârșitul lui 2013 și începutul lui 2014.

10.07.2015 09:00

Anatoly Gavrilenko a cumpărat TKB BNP Paribas Investment Partners

După ce s-a despărțit de ambii proprietari anteriori, compania de management își va schimba numele în TKB Investment Partners, dar va păstra strategia și echipa.

Controlul sută la sută al TKB BNP Paribas Investment Partners a fost transmis lui Anatoly Gavrilenko, președintele consiliului de supraveghere al Alora și beneficiar al fondurilor de pensii KIT Finance NPF, Promagrofond și Heritage. „Noul acționar susține pe deplin obiectivele companiei, evaluează pozitiv rezultatele dezvoltării acesteia și realizările managementului”, subliniază compania de management în mesajul său.

Anterior, compania era deținută în mod egal de BNP Paribas Investment Partners (o divizie a grupului francez BNP Paribas) și structurile Căilor Ferate Ruse. Părțile nu au dezvăluit valoarea tranzacției, dar potrivit unor surse Kommersant apropiate uneia dintre ele, cifra este comparabilă cu capitalul TKB BNP Paribas Investment Partners.

La 31 mai, fondurile proprii ale companiei se ridicau la 655 de milioane de ruble, iar volumul activelor nete aflate în administrare și consultanță, conform datelor sale, a fost de 136 de miliarde de ruble. Conform calculelor Agenției Naționale de Rating, pe parcursul anului activele gestionate ale companiei au scăzut brusc - cu 43%, până la 115 miliarde de ruble (la sfârșitul lunii martie). În același timp, volumul capitalului propriu în aceeași perioadă a crescut cu 2%, până la 674 de milioane de ruble.

Directorul general al TKB BNP Paribas Investment Partners, Vladimir Kirillov, se așteaptă ca compania sa va continua să rămână profitabilă

Potrivit unei surse RBC, unul dintre motivele vânzării pachetului său de participare de către grupul BNP Paribas a fost reticența investitorilor occidentali de a face afaceri în Rusia după extinderea sancțiunilor. În același timp, Căile Ferate Ruse nu mai trebuiau să dețină propria companie de administrare după ce o parte din imperiul său de pensii a fost achiziționată de grupul O1 al lui Boris Mints.

După ce și-a schimbat numele în TKB Investment Partners, compania va rămâne un centru de investiții pentru valori mobiliare rusești pentru clienții interni și străini. „O astfel de achiziție este o șansă unică pe piață! Compania angajează profesioniști excelenți care sunt capabili să urmeze planul și să-l dezvolte în mod independent, așa cum au făcut-o în toți anii precedenți”, a spus Gavrilenko în mesaj.

„Mă bucur că noul acționar împărtășește pe deplin punctul de vedere al conducerii cu privire la dezvoltarea ulterioară”, a comentat directorul general al companiei, Vladimir Kirillov, cu privire la tranzacție, menționând mai ales că societatea sa de management este „independentă și autonomă” și desfășoară activități operaționale exclusiv în detrimentul propriile profituri.