Pârghia de operare vă permite să creșteți. Pârghie operațională

Subiectul 18. Financiar şi pârghie operaționalăși acțiunile lor comune

§1. Conceptul și esența pârghiei

Crearea și funcționarea unei întreprinderi este un proces de investire a rezultatelor financiare în scopul obținerii de profit. Procesul de management al activelor care vizează creșterea profitului este caracterizat de indicator pârghie sau pârghie. Din punct de vedere financiar, acesta este un anumit factor, o uşoară modificare în care va duce la modificări semnificative ale indicatorilor de performanţă.

Conceptul de pârghie este interpretat ambiguu în literatură. Cu toate acestea, în ciuda multivarianței, vă permite să determinați volumul optim de producție, structura pasivelor și să calculați eficiența investițiilor și a riscurilor financiare.

Există două tipuri de pârghie, care se determină prin rearanjarea detalierii elementelor din situația rezultatelor financiare. Profitul net este diferența dintre venituri și costuri de două tipuri - operațional și financiar. Nu sunt interschimbabile, dar valorile lor pot fi controlate. Această împărțire a costurilor este foarte importantă într-o economie de piață. Magnitudinea profit net depinde de cât de eficient sunt utilizate resursele oferite companiei, precum și de structura surselor. Primul punct se reflectă în relația dintre principalele și capital de lucru. O creștere a ponderii mijloacelor fixe este asociată cu o creștere a costurilor fixe și, cel puțin teoretic, cu o scădere costuri variabile. Raportul dintre costurile fixe și variabile în cost este asociat cu strategia întreprinderii și cu politica sa tehnologică.

Relația care apare între costurile variabile și cele fixe este neliniară și este estimată operațional(producție) pârghie.

Pârghie operațională– oportunitatea potențială de a influența profitul brut prin modificarea structurii costurilor.

Nivelul efectului de levier operațional este de obicei măsurat prin raportul dintre rata de creștere a câștigurilor înainte de impozitare și dobândă și rata de creștere a veniturilor sau a volumului fizic:

U sau = DOL = T r EBIT / T r BP,

Y op – nivelul de levier operațional;

EBIT – câștig înainte de dobânzi și impozite;

VR – venituri din vânzări;

T r EBIT – rata de creștere a câștigului înainte de impozite și dobânzi;

T r VR – rata de creștere a veniturilor din vânzări.

Nivelul pârghiei operaționale arată gradul de sensibilitate al profitului brut la modificările volumelor de producție. La valori mari, chiar si mici modificari ale volumelor de productie vor duce la o modificare semnificativa a profitului brut. Întreprinderile cu o pondere mare de componente tehnologice au un nivel destul de ridicat de pârghie operațională.

Venitul din vânzări se calculează folosind formula:

Q – volumul fizic al producției;

P – prețul unitar al produsului.

Profitul înainte de impozite și dobânzi se calculează după formula:

EBIT = Q * P – (Q * V + F) = Q * (P – V) – F,

V – costuri variabile pe unitate de producție;

F – costuri fixe.

Să presupunem că producția crește cu 1%. Apoi:

EBIT = 1,01 * Q * (P – V) – F,

Variația absolută a profitului este egală cu:

ΔEBIT = 1,01 * Q * (P – V) – F – Q * (P – V) + F = 0,01 * Q * (P – V)

Să aflăm rata de creștere:

T pr EBIT = 0,01 * Q * (P – V) / * 100% = Q * (P – V) / = (EBIT + F) / EBIT = MD / P r,

MD – venit marginal;

P r – profit.

Formula arată că, dacă o întreprindere are costuri fixe egale cu zero, atunci forța de influență a pârghiei operaționale este egală cu 1.

Exemplu. Conducerea companiei intenționează să crească veniturile din vânzări cu 10% de la 40 la 44 mii de ruble. General cheltuieli variabile s-a ridicat la 31 mii de ruble, constantă – 3 mii de ruble. Calculați valoarea profitului corespunzătoare noului nivel de venit în mod tradițional și folosind levierul operațional.

Mod tradițional :

V 1 = 31 + 31 * 0,1 = 34,1 mii de ruble.

P r 1 = 44 – 34,1 – 3 = 6,9 mii ruble.

Calculul profitului folosind efectul de levier operațional:

P r 0 = 40 – 31 – 3 = 6 mii de ruble.

MD 0 = 40 – 31 = 9 mii de ruble.

SVPR = MD / P r = 9 / 6 = 1,5,

unde SVPR este forța de influență a pârghiei de producție.

Dacă veniturile cresc cu 10% la un nivel de levier operațional de 1,5, atunci creșterea profitului va fi de 15%:

T pr pr = 10% * 1,5 = 15%

P r 1 = 6 + 6 * 0,15 = 6,9 mii de ruble.

Afirmația că o creștere (scădere) a veniturilor afectează direct marjele de profit stă la baza interpretării acțiunilor de levier operațional. O concluzie despre puterea pârghiei operaționale se face pe baza unei formule prezentate ca raportul dintre veniturile din vânzări minus costurile variabile (marja brută) și profitul.

Se presupune că valoarea marjei ar trebui să acopere costurile fixe ale întreprinderii și să genereze profit. Nivelul de influență al pârghiei operaționale se apropie de pragul de rentabilitate și scade proporțional cu creșterea veniturilor din vânzări. Structura afacerii, primirea sprijin financiar(împrumuturi), are posibilitatea de a crește producția, de a crește profiturile, într-un astfel de lanț logic se stabilește relația dintre consecințele influenței pârghiei financiare și operaționale.

Dar acest lucru se întâmplă până la un anumit punct: pe măsură ce volumele de producție cresc, există o creștere corespunzătoare a costurilor și o scădere a profiturilor. Există un model de schimbări în relația dintre pârghia operațională și riscurile de producție. Nu există standarde uniforme pentru mărimea efectului de pârghie operațional. Semnificația acestuia variază în funcție de industria în care își desfășoară activitatea întreprinderea și se stabilesc anumite limite de sens. Aceasta este dimensiunea producției, care, în primul rând, îndeplinește limita de profitabilitate și, în al doilea rând, provoacă o creștere unică a costurilor fixe.

Să ne uităm la câteva exemple de procedură de calculare a pârghiei operaționale pentru structurile de afaceri simbolice.

Exemplul 1. Datele inițiale vor fi baza de informații situatii financiare: în același timp, veniturile sunt de 650 de milioane de ruble, cost ( costuri totale) 340 de milioane de ruble, inclusiv costuri fixe de 35 și costuri variabile de 305 milioane de ruble. Metodologia se bazează pe formula pentru efectul pârghiei operaționale.

Pentru început, vom determina valoarea venitului marginal (venitul minus costurile variabile), care stă la baza determinării efectului efectului de levier operațional. În conformitate cu condițiile exemplului, marja va fi:
650 milioane ruble–305 milioane ruble=345 milioane ruble.

Vom calcula profitul brut (de exploatare) scăzând costul din venituri, conform exemplului, diferența va fi:

650 milioane ruble -340 milioane ruble=310 milioane ruble.

Puterea efectului de pârghie operațional va fi prezentată ca raportul dintre marjă și profitul brut. Pe baza datelor calculate, valoarea acestui coeficient va fi:

345 milioane ruble/310 milioane ruble=1,11

Calculele prezentate fac posibilă concluzia că o creștere cu 10% a veniturilor va face posibilă creșterea profitului brut cu 11,1% (10% * 1,11), o scădere a vânzărilor cu 3% va duce la o scădere a profitului operațional cu 3,34 % (3 %*1,11).

Exemplul 2. Este necesar să se determine dacă activitatea unei întreprinderi care deservește 150 de clienți pe lună pentru furnizarea de servicii este profitabilă, costurile fixe se ridică la 400 de mii de ruble. (PZ), costurile variabile pe client sunt de 14 mii de ruble. (Per.Z). În acest caz, prețul serviciului pentru client este de 20 de mii de ruble. (C). Pe baza parametrilor dați, valoarea estimată a profitului va fi egală cu:

Profit=(C - Per.Z)*O–PZ=(20-14)*150-400=500 (mii de ruble)

Cum se va schimba valoarea profitului dacă creșterea numărului de clienți pe lună este de 20 (∆О) și valoarea costurilor rămâne la același nivel?

Profit=(20-14)*170-400=620 (mii de ruble)

Din calcule rezultă că efectul levierului operațional se va reflecta ca o creștere a volumului serviciilor cu 13,3% ((170-150)/150*100% = 13,3%), cu o creștere a profitului cu 24% ( (620-500)/ 500 = 24%). Cu o creștere a vânzărilor de 13,3%, profitul crește cu 24%, prin urmare, o creștere de 1% a veniturilor duce la o creștere a profitului cu 1,8% (24/13,3).

Din calculele de mai sus putem concluziona că pârghia producției, datorită faptului că structura costurilor include costuri fixe, reflectă raportul dintre rata de modificare a profitului și a veniturilor.

Efectul de levier operațional reflectă relația dintre modificările veniturilor în raport cu modificările profitului. Impactul paletei de efecte este exprimat prin influența disproporționată a costurilor semifixe și semivariabile asupra rezultatelor activităților unei întreprinderi, ținând cont de modificările vânzărilor (producției).

De asemenea, este adevărat că o creștere a volumelor de vânzări duce la o scădere a costurilor semifixe, iar gradul de levier operațional scade. Afirmația opusă este regularitatea că, cu cât este mai mare ponderea cheltuielilor semifixe și a costurilor de producție, cu atât efectul pârghiei operaționale este mai intens.

Datorită faptului că costurile fixe ale întreprinderii rămân stabile pentru un timp relativ scurt, efectul pârghiei de producție este pe termen scurt. Dacă valoarea costurilor fixe se modifică, este necesar să recalculați pragul de rentabilitate și să vă desfășurați activitățile în conformitate cu noii indicatori. Cu o astfel de schimbare, efectul pârghiei producției are loc în condiții noi într-un mod nou.

Levierul operațional (levierul de producție) este capacitatea potențială de a influența profitul unei companii prin modificarea structurii costurilor și a volumului producției.

Efectul pârghiei operaționale este că orice modificare a veniturilor din vânzări duce întotdeauna la o schimbare mai mare a profitului. Acest efect este cauzat de diferite grade de influență a dinamicii costurilor variabile și a costurilor fixe asupra rezultat financiar când se modifică volumul de ieșire. Prin influențarea valorii nu numai a costurilor variabile, ci și a costurilor fixe, puteți determina cu câte puncte procentuale va crește profitul dvs.

Nivelul sau puterea pârghiei operaționale (gradul de pârghie de operare, DOL) se calculează folosind formula:

DOL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC)

MP - profit marginal;

EBIT - câștig înainte de dobândă;

FC - costuri de producție semifixe;

Q - volumul producției în termeni fizici;

p - prețul pe unitatea de producție;

v - costuri variabile pe unitatea de producţie.

Profit marginal.

Profitul marginal (venitul marginal, venitul marginal) este diferența dintre venitul primit din vânzări și costurile variabile. Este o sursă de acoperire a costurilor fixe și o sursă de profit.

Nivelul de pârghie operațională vă permite să calculați modificarea procentuală a profitului în funcție de dinamica volumului vânzărilor cu un punct procentual. În acest caz, modificarea EBIT va fi DOL%.

Cu cât este mai mare ponderea costurilor fixe ale companiei în structura costurilor, cu atât este mai mare nivelul de levier operațional și, prin urmare, cu atât riscul de afaceri (de producție) este mai mare.

Pe măsură ce veniturile se îndepărtează de pragul de rentabilitate, puterea pârghiei operaționale scade, iar marja de putere financiară a organizației, dimpotrivă, crește. Acest feedback este asociat cu o scădere relativă a costurilor fixe ale întreprinderii.

Deoarece multe întreprinderi produc o gamă largă de produse, este mai convenabil să se calculeze nivelul de pârghie operațională folosind formula:

DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (EBIT+FC)/EBIT

unde S este venitul din vânzări; VC - costuri variabile.

Nivelul efectului de pârghie operațional nu este o valoare constantă și depinde de o anumită valoare de vânzări de bază. De exemplu, cu un volum de vânzări prag de rentabilitate, nivelul de pârghie operațional va tinde spre infinit. Nivelul de pârghie operațional este cel mai mare într-un punct ușor peste pragul de rentabilitate. În acest caz, chiar și o modificare ușoară a volumului vânzărilor duce la o modificare relativă semnificativă a EBIT. Modificarea de la profit zero la orice profit reprezintă o creștere procentuală infinită.

În practică, un efect de pârghie operațional mai mare este deținut de acele companii care dețin o pondere mare a activelor fixe și imobilizărilor necorporale (active necorporale) în structura bilanțului și cheltuieli mari de management. În schimb, nivelul minim de levier operațional este inerent companiilor care au o pondere mare a costurilor variabile.

Astfel, înțelegerea mecanismului de funcționare a pârghiei de producție vă permite să gestionați eficient raportul dintre costurile fixe și variabile pentru a crește profitabilitatea activităților operaționale ale companiei.

Conceptul de „pârghie” este utilizat pe scară largă în diverse științe ale naturii și denotă un dispozitiv sau mecanism care permite creșterea impactului asupra unui obiect. În managementul financiar, ca un astfel de mecanism tu

există o componentă constantă în costurile totale ale întreprinderii.

Levierul operațional (OL) este înțeles ca ponderea costurilor fixe în costurile suportate de o întreprindere în cursul activităților sale de bază. Acest indicator caracterizează dependența întreprinderii de costurile fixe în costul de producție și este o caracteristică importantă a riscului său de afaceri.

Efectul pârghiei operaționale se manifestă prin faptul că orice modificare a veniturilor din vânzări generează întotdeauna o modificare mai puternică a profitului.

Dacă ponderea costurilor fixe în costul bunurilor și serviciilor este semnificativă, întreprinderea are un nivel ridicat de levier operațional și, prin urmare, riscul de afaceri. Pentru o astfel de afacere, chiar și o mică modificare a volumului vânzărilor poate duce la o schimbare semnificativă a profiturilor.

În calculele practice, pentru a determina puterea impactului efectului de levier operațional, se utilizează raportul dintre profitul marginal (rezultatul vânzărilor după rambursarea costurilor variabile) și profitul înainte de dobânzi și impozite. Ținând cont de notațiile acceptate anterior, nivelul sau puterea impactului pârghiei operaționale (gradul de levier operațional - DOL) poate fi exprimat ca

O x(Pv) DOMNUL DOMNUL

DOL = -----^- = --- =. (10.20) Qx(P-v)-FC MP-FC EBIT K )

Nivelul de pârghie operațională vă permite să determinați modificarea procentuală a profitului în funcție de modificarea volumului vânzărilor cu 1%. În acest caz, modificarea EBIT va fi DOL%.

Este ușor de observat că atunci când FC > 0, numitorul din (10.20) este întotdeauna mai mic decât numărătorul, iar valoarea DOL > 1. Astfel, o modificare a veniturilor cu 1% va duce la fluctuații mai semnificative ale profitului. La pragul de rentabilitate, nivelul pârghiei operaționale va tinde spre infinit. Cu abateri minore ale volumului vânzărilor de la pragul de rentabilitate, se va observa o schimbare semnificativă a profitabilității afacerii, în scădere pe măsură ce aceasta se îndepărtează de nivelul critic.

Deoarece multe întreprinderi produc mai mult de un tip de produs, este mai convenabil să se determine nivelul de pârghie operațională prin intermediul indicatorilor de cost.

SAL-VC _ EB IT + FC SALVC - FC EBIT y ’

Din cele de mai sus rezultă o serie de concluzii importante.

1. La aceleași costuri totale, cu cât este mai mare (mai mică) ponderea costurilor fixe, cu atât este mai mare (mai scăzut) nivelul de levier operațional.

3. Impactul pozitiv al efectului de levier începe să apară numai după ce întreprinderea a depășit pragul de rentabilitate al activităților sale. Atingerea pragului de rentabilitate este răsplătită cu profituri care cresc rapid cu fiecare unitate suplimentară vândută.

4. Pe măsură ce volumul vânzărilor crește și mai mult și se îndepărtează de pragul de rentabilitate, efectul de levier scade. Fiecare creștere procentuală ulterioară a volumului vânzărilor duce la o rată tot mai mare de creștere a cantității de profit. În consecință, cu orice scădere a volumelor de vânzări, profiturile vor scădea într-un ritm mai rapid.

5. O creștere a ponderii costurilor fixe, chiar și cu o scădere a costurilor variabile pe unitatea de producție, duce întotdeauna la necesitatea alegerii unei strategii care să vizeze creșterea volumelor de vânzări.

Să ne uităm la un exemplu.

Exemplul 10.7

În perioada precedentă, compania a avut venituri de 1.400,00 unități. Costurile variabile totale au fost de 800,00 unități, iar costurile totale fixe au fost de 250,00 unități. Totodată s-a obţinut un profit operaţional de 350,00 unităţi. În perioada următoare, este planificată creșterea veniturilor cu 15%. Cum va afecta creșterea planificată a vânzărilor profitul operațional al companiei, celelalte condiții rămânând constante?

Să determinăm valoarea DOL pentru perioada de bază. Conform datelor originale

1400,00-800,00 1400,00-800,00-600,00 ’ "

Astfel, o modificare cu 1% a volumului vânzărilor, menținând costurile fixe la același nivel, va determina o modificare a profitului operațional de 1,714%.

Apoi, o creștere cu 15% a veniturilor ar trebui să conducă la o creștere a profitului operațional cu 1,714x 15 = 25,71%. În consecință, valoarea sa ar trebui să fie

EBSH = 350,00 x (1 + 0,2571) = 440,00 unități.

Să verificăm ipoteza noastră prin construirea unei declarații de profit estimate în forma prezentată în tabel. 10.2. Rezultatele calculului sunt prezentate în tabel. 10.8.

Tabelul u.8

Prognoza raportului de venit (exemplul 10.7)

Indicator Actual

Plan de unitati (cresterea vanzarilor cu 15%)

Venituri din vânzări (SAL) 1400,00 1610,00 +15,00

Costuri variabile (VQ 800,00 920,00 + 15,00

Costuri fixe (FQ 250,00 250,00 0

Profit din exploatare (EBIT) 350,00 440,00 +25,71

Levierul operațional este o măsură care ajută managerii să aleagă strategiile adecvate ale întreprinderii în gestionarea costurilor, profiturilor și riscului de afaceri. Nivelul său se poate modifica sub influența următorilor factori:

Pretul de vanzare;

volume de vânzări;

Costuri variabile și fixe;

O combinație a factorilor de mai sus.

În cazul unor condiții de piață nefavorabile care conduc la o scădere a volumului vânzărilor, precum și stadii incipiente ciclul de viață al unei întreprinderi, când pragul de rentabilitate nu a fost încă depășit, este necesar să se ia măsuri pentru reducerea costurilor fixe. În schimb, cu condiții de piață favorabile și prezența unei anumite marje de forță financiară (valoarea BM), cerințele pentru regimul de economisire a costurilor fixe pot fi slăbite semnificativ. În astfel de perioade, întreprinderea poate extinde semnificativ volumul investițiilor în noi proiecte și active, poate reconstrui și moderniza activele fixe.

Atunci când se gestionează costurile fixe, trebuie avut în vedere faptul că ponderea acestora depinde în mare măsură de caracteristicile industriei ale afacerii, care determină diferite cerințe pentru intensitatea capitalului de producție, automatizarea forței de muncă, calificarea personalului etc. În plus, costurile fixe sunt mai puțin acceptabile. la schimbarea rapidă. Prin urmare, întreprinderile din industriile intensive în capital (industria minieră sau grea, inginerie mecanică etc.), de regulă, au o capacitate mai mică de a gestiona pârghia operațională. În același timp, întreprinderile de servicii pot ajusta cu ușurință nivelul de levier operațional în funcție de o anumită situație de piață.

În ciuda acestor limitări, managementul are suficiente modalități de a influența suma totală și ponderea costurilor fixe. Acestea includ:

Reducerea cheltuielilor comerciale, generale ale companiei și administrative în condiții de piață nefavorabile;

Vânzarea unei părți a echipamentelor neutilizate și a activelor necorporale;

Reducerea cantității consumate utilitati;

Revizuirea termenilor de plată a chiriei;

Utilizarea unor scheme precum subcontractele, externalizarea etc.

La gestionarea costurilor variabile, principalele eforturi

managementul ar trebui să vizeze salvarea acestora. Furnizarea acesteia înainte ca întreprinderea să depășească pragul de rentabilitate duce la o creștere a venitului marginal, ceea ce îi permite să depășească rapid acest punct. În plus, valoarea economiilor în costuri variabile va oferi o creștere directă a profitului întreprinderii. Principalele rezerve pentru economisirea costurilor variabile includ:

Reducerea numărului de lucrători din producția principală și auxiliară datorită creșterii productivității muncii acestora;

Trecerea de la tipurile de remunerare la bucată la cele bazate pe timp;

Reducerea volumului stocurilor de materii prime, materiale și produse finite în perioadele de condiții de piață nefavorabile;

Introducerea tehnologiilor de economisire a resurselor;

Înlocuirea materialelor cu analogi mai ieftini fără a compromite calitatea produsului;

Asigurarea de condiții favorabile întreprinderii pentru furnizarea de materii prime și materiale etc.

Utilizarea corectă a efectului pârghiei operaționale, managementul direcționat al costurilor fixe și variabile, modificările în timp util ale raportului acestora în condițiile de afaceri în schimbare pot crește potențialul de generare de profit al unei întreprinderi și pot reduce riscul de afaceri.

Plan

Introducere

1 Esența, conceptul și metodele de calcul al pârghiei operaționale în managementul financiar

1.1 Conceptul de pârghie operațională

1.2 Efectul pârghiei operaționale. Esența și metodele de calcul al impactului analizei operaționale

1.3 Trei componente ale pârghiei operaționale

2 Utilizarea pârghiei de operare

Concluzie

Lista literaturii folosite

Introducere

Una dintre sarcinile cele mai importante ale unei întreprinderi este evaluarea poziției sale financiare, ceea ce este posibil printr-o combinație de metode care fac posibilă determinarea stării de fapt a întreprinderii ca urmare a analizei activităților sale într-un interval de timp finit. Scopul acestei analize este de a obține informații despre poziția financiară, solvabilitatea și rentabilitatea acesteia.

Analiza operațională, care urmărește dependența rezultatelor financiare ale unei companii de volumele de producție (vânzări), este metoda eficienta pentru planificarea operațională și strategică. Sarcina analizei operaționale este de a găsi cele mai multe combinație avantajoasă costuri variabile și fixe, prețuri și volume de vânzări. Elemente cheie Analizele operaționale sunt marja brută, pârghia operațională și financiară, pragul de profitabilitate și marja de siguranță a companiei.

In conditii economie de piata bunăstarea oricărei întreprinderi depinde de valoarea profitului primit. Unul dintre instrumentele de gestionare și influențare a profitului bilanțului unei întreprinderi este efectul de levier operațional (leverage). Vă permite să evaluați beneficiile economice rezultate din modificarea structurii costurilor și a volumului producției. Analiștii folosesc pârghia de producție pentru a determina gradul de sensibilitate a profitului operațional al unei companii la modificările volumului vânzărilor. Acest indicator este strâns legat de calculul zonei de prag de rentabilitate, adică punctul cu profit operațional zero (venituri totale egale cu costurile totale).

ÎN vedere generală pârghia operațională de producție (leverage) este procesul de gestionare a activelor și pasivelor unei întreprinderi, care vizează creșterea profiturilor, adică. Acesta este un anumit factor, o mică modificare în care poate duce la o modificare semnificativă a indicatorilor de performanță, dând așa-numitul efect de levier sau efect de levier.

Scopul acestui studiu este studierea metodelor de calcul și analiză a pârghiei operaționale în gestionarea mecanismului financiar al unei întreprinderi. Pentru atingerea acestui obiectiv au fost prezentate următoarele sarcini:

1) luați în considerare conceptul și utilizarea pârghiei operaționale;

2) studiază efectul pârghiei operaționale;

3) luați în considerare relația dintre efectul de levier operațional și riscul antreprenorial al unei întreprinderi.

Relevanța acestei lucrări se datorează faptului că fiecare întreprindere de astăzi încearcă să-și maximizeze profitul, iar pârghia operațională sau de producție este o oportunitate potențială de a influența profitul bilanțului prin modificarea structurii costurilor și a volumului producției.

1 Esența, conceptul și metodele de calcul al pârghiei operaționale în

management financiar

1.1 Conceptul de pârghie operațională

ÎN conditii moderne La întreprinderile rusești, problemele de reglementare a masei și dinamicii profiturilor ajung pe unul dintre primele locuri în gestionarea resurselor financiare. Rezolvarea acestor probleme este în sfera managementului financiar operațional (de producție). Se știe că activitatea antreprenorială este asociată cu mulți factori care îi influențează rezultatele. Toate pot fi împărțite în două grupe. Primul grup de factori este legat de maximizarea profitului datorită cererii și ofertei, politica de preturi, rentabilitatea produsului, competitivitatea acestuia. Un alt grup de factori este asociat cu identificarea indicatorilor critici pentru volumul produselor vândute, cea mai buna combinatie venitul marginal și costurile marginale, împărțind costurile în variabile și fixe.

Levierul operațional este strâns legat de structura costurilor. Levierul operațional sau pârghia de producție (tradus literal ca pârghie) este un mecanism de gestionare a profitului unei întreprinderi, bazat pe optimizarea raportului dintre costurile fixe și variabile. Cu ajutorul acestuia, puteți prezice modificări ale profitului unei întreprinderi în funcție de modificările volumului vânzărilor, precum și puteți determina pragul de rentabilitate.

O condiție necesară pentru utilizarea mecanismului de levier operațional este utilizarea metodei marginale, bazată pe împărțirea costurilor întreprinderii în fixe și variabile. Cu cât este mai mică ponderea costurilor fixe în costurile totale ale întreprinderii, cu atât valoarea profitului se modifică mai mult în raport cu rata de modificare a veniturilor întreprinderii.

După cum am menționat deja, există două tipuri de costuri într-o întreprindere: variabile și fixe. Structura lor în general, și în special nivelul costurilor fixe, în venituri totaleîntreprinderile sau veniturile unitare pot influența semnificativ tendințele profiturilor sau costurilor. Acest lucru se datorează faptului că fiecare unitate suplimentară de producție aduce o anumită contribuție suplimentară, care merge la acoperirea costurilor fixe, iar în funcție de raportul dintre costurile fixe și variabile din structura costurilor companiei, creșterea globală a contribuției de la o unitate suplimentară de bunurile pot fi exprimate într-o schimbare semnificativă a profitului. Odată atins pragul de rentabilitate, profiturile apar și încep să crească mai repede decât vânzările. Levierul operațional este un instrument pentru determinarea și analiza acestei relații. Cu alte cuvinte, este conceput pentru a stabili impactul profitului asupra modificărilor volumului vânzărilor.

Nivelul efectului de levier operațional se calculează astfel:

Unde OR este nivelul de pârghie operațională.

1.2 Efectul pârghiei operaționale. Esența și metodele de calcul

impactul analizei operaționale

Analiza operațională funcționează cu parametri ai activității întreprinderii precum costurile, volumul vânzărilor și profitul. Mare valoare pentru analiza operațională are o împărțire a costurilor în fixe și variabile. Principalele cantități utilizate în analiza operațională sunt: ​​marja brută (valoarea acoperirii), puterea efectului de levier operațional, pragul de rentabilitate (punctul de prag de rentabilitate), marja de putere financiară.

Marja brută (valoarea acoperirii). Această valoare este calculată ca diferență între veniturile din vânzări și costurile variabile. Acesta arată dacă compania are suficiente fonduri pentru a acoperi costurile fixe și pentru a obține profit.

Puterea manetei de operare. Calculat ca raport dintre marja brută și profit după dobândă, dar înainte de impozitul pe venit.

Dependența rezultatelor financiare ale activităților de exploatare ale întreprinderii, ceteris paribus, de ipoteze legate de modificările volumului producției și vânzărilor de produse comerciale, costuri fixe și costuri variabile de producție, constituie conținutul analizei efectului de levier operațional. .

Impactul creșterii volumului producției și vânzărilor de produse comercializabile asupra profitului unei întreprinderi este determinat de conceptul de levier operațional, al cărui impact se manifestă prin faptul că o modificare a veniturilor este însoțită de o dinamică mai puternică. a modificărilor profitului.

Alături de acest indicator, atunci când se analizează activitățile financiare și economice ale unei întreprinderi, se utilizează valoarea efectului de levier operațional (levier), care este inversul pragului de siguranță:

sau ,

unde EOR este efectul pârghiei operaționale.

Levierul operațional arată cât de mult se va schimba profitul dacă veniturile se modifică cu 1%. Efectul pârghiei operaționale este că o modificare a veniturilor din vânzări (exprimată ca procent) duce întotdeauna la o modificare mai mare a profitului (exprimată ca procent). Puterea efectului de levier operațional este o măsură a riscului de afaceri asociat întreprinderii. Cu cât este mai mare, cu atât este mai mare riscul suportat de acționari.

Valoarea efectului de levier operațional găsită folosind formula este ulterior utilizată pentru a prezice modificări ale profitului în funcție de modificările veniturilor companiei. Pentru a face acest lucru, utilizați următoarea formulă:

,

unde D BP este modificarea veniturilor în %; D P - modificarea profitului în %.

Exemplul 1 .

Conducerea întreprinderii Tekhnologiya intenționează să crească veniturile din vânzări cu 10% (de la 50.000 UAH la 55.000 UAH) datorită creșterii vânzărilor de produse electrice, fără a depăși perioada relevantă. Costurile variabile totale pentru opțiunea inițială sunt de 36.000 UAH. Costurile fixe sunt egale cu 4.000 UAH. Puteți calcula suma profitului în conformitate cu noul volum de venituri din vânzările de produse metoda traditionala sau folosind o pârghie de acționare.

Metoda traditionala:

1. Profitul inițial este de 10.000 UAH. (50.000 - 36.000 - 4.000).

2. Costurile variabile pentru volumul planificat de producție vor crește cu 10%, adică vor fi egale cu 39.600 UAH. (36.000 x 1,1).

3. Profit nou: 55.000 - 39.600 - 4.000 = 11.400 UAH.

Metoda de levier de operare :

1. Levier operațional: (50.000 - 36.000 / / 10.000) = 1,4. Aceasta înseamnă că o creștere de 10% a veniturilor ar trebui să aducă o creștere a profitului cu 14% (10 x 1,4), adică 10.000 x 0.14 = 1.400 UAH.

Efectul pârghiei operaționale este că orice modificare a veniturilor din vânzări duce la o schimbare și mai mare a profitului. Acest efect este asociat cu impactul disproporționat al costurilor semifixe și semivariabile asupra rezultatului financiar atunci când volumul producției și vânzărilor se modifică. Cu cât este mai mare ponderea cheltuielilor semifixe și a costurilor de producție, cu atât este mai puternic impactul efectului de levier operațional. Și, invers, odată cu creșterea volumului vânzărilor, ponderea cheltuielilor semifixe scade și impactul levierului operațional scade.

Pragul de rentabilitate (pragul de rentabilitate) este un indicator care caracterizează volumul vânzărilor de produse la care veniturile întreprinderii din vânzarea de produse (lucrări, servicii) sunt egale cu toate costurile sale totale. Adică acesta este volumul vânzărilor la care entitatea comercială nu are nici profit, nici pierdere.

În practică, sunt utilizate trei metode pentru a calcula pragul de rentabilitate: grafic, ecuații și marja de contribuție.

Cu metoda grafică, găsirea pragului de rentabilitate se reduce la construirea unui grafic complex „costuri - volum de producție - profit”. Secvența de construire a graficului este următoarea: pe grafic este trasată o linie de costuri fixe, pentru care este trasată o linie dreaptă paralelă cu axa x; Un punct este selectat pe axa absciselor, adică o anumită valoare a volumului. Pentru a găsi pragul de rentabilitate, se calculează valoarea costurilor totale (fixe și variabile). Se trasează o linie dreaptă pe graficul corespunzător acestei valori; Orice punct de pe axa x este din nou selectat și se găsește valoarea veniturilor din vânzări pentru acesta. Se construiește o linie dreaptă corespunzătoare acestei valori.

Liniile directe arată dependența costurilor variabile și fixe, precum și a veniturilor de volumul producției. Punctul de volum critic de producție arată volumul de producție la care venitul din vânzări este egal cu costul total. După determinarea pragului de rentabilitate, planificarea profitului se bazează pe efectul pârghiei operaționale (de producție), adică acea marjă de putere financiară la care întreprinderea își poate permite să reducă volumele vânzărilor fără a duce la neprofitabilitate. La pragul de rentabilitate, venitul primit de întreprindere este egal cu costurile sale totale, în timp ce profitul este zero. Veniturile corespunzătoare pragului de rentabilitate se numesc venit de prag. Volumul producției (vânzărilor) la pragul de rentabilitate se numește volumul prag al producției (vânzărilor). Dacă o companie vinde produse mai puțin decât pragul de volum al vânzărilor, atunci suferă pierderi dacă vinde mai mult, realizează profit. Cunoscând pragul de rentabilitate, puteți calcula volumul critic de producție:

Marja de putere financiară. Aceasta este diferența dintre veniturile companiei și pragul de profitabilitate. Marja de putere financiară arată cu ce sumă poate scădea veniturile, astfel încât compania să nu suporte încă pierderi. Marja de putere financiară se calculează folosind formula:

FFP = VP – RTHRESHOLD

Cu cât efectul de levier operațional este mai mare, cu atât marja de putere financiară este mai mică.

Exemplu 2 . Calculul forței de impact a pârghiei de acționare

Date inițiale:

Venituri din vânzările de produse - 10.000 de mii de ruble.

Costuri variabile - 8300 mii de ruble,

Costuri fixe - 1500 mii de ruble.

Profit - 200 de mii de ruble.

1. Să calculăm forța de influență a pârghiei de acționare.

Suma de acoperire = 1500 de mii de ruble. + 200 de mii de ruble. = 1700 mii de ruble.

Forța de acționare a pârghiei = 1700 / 200 = de 8,5 ori

2. Să presupunem că pe anul viitor Creșterea volumului vânzărilor este estimată să fie de 12%. Putem calcula cu ce procent va crește profitul:

12% * 8,5 =102%.

10000 * 112% / 100= 11200 mii de ruble

8300 * 112% / 100 = 9296 mii de ruble.

11200 - 9296 = 1904 mii de ruble.

1904 - 1500 = 404 mii de ruble.

Forța pârghiei = (1500 + 404) / 404 = 4,7 ori.

De aici, profitul crește cu 102%:

404 - 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Să determinăm pragul de rentabilitate pentru acest exemplu. În aceste scopuri, trebuie calculat raportul marjei brute. Se calculează ca raport dintre marja brută și venitul din vânzări:

1904 / 11200 = 0,17.

Cunoscând raportul marjei brute - 0,17, calculăm pragul de rentabilitate.

Pragul de rentabilitate = 1500 / 0,17 = 8823,5 ruble.

Analiza structurii costurilor vă permite să alegeți o strategie de comportament pe piață. Există o regulă atunci când alegeți opțiunile de politică de sortiment profitabile - regula „50: 50”.

Calcularea valorilor de mai sus ne permite să evaluăm stabilitatea activitate antreprenorială companie și riscul de afaceri asociat acesteia.

Și dacă în primul caz lanțul este considerat:

Cost - Volum (Venituri din vânzări) - Profit ( Profit brut), care face posibilă calcularea indicatorului de rentabilitate a cifrei de afaceri, a coeficientului de autosuficiență și a indicatorului de rentabilitate a producției pe costuri, apoi la calcularea prin fluxuri de numerar avem o schemă aproape similară:

Debit numerar- Flux de numerar - Flux de numerar net, (Plăți) (Încasări) (Diferență) care face posibilă calcularea diverșilor indicatori de lichiditate și solvabilitate.

Cu toate acestea, în practică, apare o situație când o întreprindere nu are bani, dar există profit, sau există bani, dar nu există profit. Problema constă în discrepanța în momentul mișcării materialelor și a fluxurilor de numerar. În majoritatea surselor de literatură financiară și economică modernă, problema lichidității - rentabilitatea este considerată în cadrul managementului capital de lucruși este omisă atunci când se analizează procesele de management al costurilor întreprinderii.

Deși din această perspectivă cele mai semnificative blocaje în funcționarea domestică întreprinderile industriale: plata, sau mai bine zis disciplina „neplata”, probleme de impartire a costurilor in constante si variabile, abordarea problemei preturilor intra-firma, problema evaluarii incasarilor si platilor in timp.

Teoretic, este interesant că atunci când se consideră modelul CVP în ceea ce privește fluxurile de numerar, comportamentul așa-numitelor costuri fixe și variabile se schimbă complet. Devine posibil să se planifice nivelul de profitabilitate „reală” mai degrabă decât cea prospectivă în perioade mai scurte, pe baza acordurilor de rambursare a conturilor de plătit și de încasat.

Utilizarea analizei operaționale model standard complicat nu numai de restricțiile de mai sus, ci și de specificul compilării situatii financiare(o dată pe trimestru, la fiecare șase luni, un an). În scopuri management operațional Costurile și beneficiile acestei frecvențe nu sunt în mod clar suficiente.

Diferențele în structura sortimentului întreprinderii sunt, de asemenea, blocajul acestui tip de analiză a costurilor. Având în vedere complexitatea împărțirii costurilor mixte în părți fixe și variabile, problemele legate de distribuția ulterioară a costurilor fixe alocate și „pure” pentru un anumit tip de produs, pragul de rentabilitate tip specific producția întreprinderii va fi calculată cu ipoteze semnificative.

Pentru a realiza mai mult informații operaționaleși limitarea ipotezelor asupra sortimentului, se propune utilizarea unei metodologii care să țină cont direct de mișcarea fluxurilor financiare (plăți pe articole de cost și încasări pentru un anumit produse vândute, formând în cele din urmă costul de producție și veniturile din vânzări).

Activitățile de producție ale majorității întreprinderilor industriale sunt reglementate de anumite tehnologii, GOST și termene stabilite de decontare cu creditorii și debitorii. Din acest motiv, este necesar să se ia în considerare metodologia în contextul ciclurilor fluxului de numerar și al ciclurilor de producție.

Există o relație directă între pârghia operațională și riscul de afaceri. Adică, cu cât efectul de pârghie operațional este mai mare (unghiul dintre venituri și costurile totale), cu atât riscul de afaceri este mai mare. Dar, în același timp, cu cât riscul este mai mare, cu atât recompensa este mai mare

Pârghie de operare redusă

Nivel ridicat de pârghie operațională

1 - venituri din vânzări; 2 - profit din exploatare 3 - pierderi din exploatare; 4 - costuri totale; 5 - pragul de rentabilitate; 6 - costuri fixe.

Orez. 1.1 Niveluri scăzute și ridicate ale pârghiei operaționale

Efectul pârghiei operaționale se rezumă la faptul că orice modificare a veniturilor din vânzări (datorită unei modificări a volumului) duce la o schimbare și mai puternică a profitului. Acţiune acest efect este asociată cu influența disproporționată a costurilor fixe și variabile asupra rezultatului activităților financiare și economice ale întreprinderii atunci când volumul producției se modifică.

Puterea pârghiei operaționale arată gradul de risc al afacerii, adică riscul de pierdere a profitului asociat cu fluctuațiile volumului vânzărilor. Cu cât efectul de levier operațional este mai mare (cu cât este mai mare ponderea costurilor fixe), cu atât riscul de afaceri este mai mare.

De regulă, cu cât costurile fixe ale unei întreprinderi sunt mai mari, cu atât riscul de afaceri asociat acesteia este mai mare. La rândul lor, costurile fixe ridicate sunt de obicei rezultatul unei companii care deține active fixe scumpe care necesită întreținere și reparații periodice.

1.3 Trei componente ale pârghiei operaționale

Principalele trei componente ale pârghiei operaționale sunt costurile fixe, costurile variabile și prețul. Toate sunt legate de volumul vânzărilor într-o măsură sau alta. Schimbându-le, managerii pot influența volumul vânzărilor. Modificarea costurilor fixe Dacă managerii pot reduce semnificativ articolele atribuibile costurilor fixe, de exemplu, reducând costurile generale, volumul minim de rentabilitate poate fi redus semnificativ. Ca urmare, efectul modificărilor accelerate ale profitului va începe să funcționeze la un nivel mai scăzut.
1 – volum minim nou de rentabilitate 2 – volum minim vechi de prag de rentabilitate Reducerea costurilor fixe cu 25% de la 200 tr. până la 150 tr. a dus la o deplasare a pragului de rentabilitate la stânga cu 100 buc. sau 25% de la 400 buc. pana la 300 buc. După cum se poate observa din figură, reducerea costurilor fixe este directă și mod eficient reducerea volumului minim de rentabilitate pentru a crește profitabilitatea firmei. Modificarea costurilor variabile O scădere a costurilor variabile directe de producție duce la o creștere a contribuției pe care o aduce fiecare unitate suplimentară, care, la rândul său, afectează o creștere a profitului, precum și o schimbare a pragului de rentabilitate Se poate realiza o scădere a costurilor variabile directe prin trecerea la noi mai multe materiale moderne producție sau prin reorientarea către un furnizor care oferă componente mai puțin costisitoare.
1 – noul volum minim de prag de rentabilitate 2 – vechiul volum minim de prag de rentabilitate După cum se poate observa din figură, o reducere cu 25% a costurilor variabile a dus, de asemenea, la o creștere a profitului și la o schimbare a pragului de rentabilitate cu 11% de la 400 de unitati. până la 356 buc. După cum vedem, această schimbare este mai puțin semnificativă decât cu aceeași cotă de reducere a costurilor fixe. Motivul pentru aceasta este că reducerea se aplică doar unei proporții mici din costurile totale de producție, deoarece în acest exemplu costurile variabile sunt relativ mici. Schimbarea prețului Dacă modificările costurilor fixe și variabile sunt în majoritatea cazurilor controlate de conducere, atunci modificările prețurilor în majoritatea cazurilor sunt dictate de cerințele pieței. O modificare a prețului unui produs afectează de obicei echilibrul pieței și afectează direct volumul producției în în natură. Ca urmare, analiza modificărilor de preț nu va fi suficientă pentru a determina impactul acesteia asupra pragului de rentabilitate, deoarece, ca urmare a modificărilor prețului, se va modifica și volumul produselor vândute. Cu alte cuvinte, o modificare a prețului poate avea un impact disproporționat asupra volumului produselor vândute. O creștere a prețului poate deplasa pragul de rentabilitate spre stânga, dar, în același timp, poate reduce semnificativ volumul produselor vândute, ceea ce va duce la pierderea profitului. De asemenea, o creștere a prețului poate deplasa pragul de rentabilitate spre dreapta, dar în același timp crește volumul vânzărilor atât de mult încât profitul crește foarte semnificativ.
După cum vedem, ca urmare a reducerii prețului produselor cu 100 de ruble. Pragul de rentabilitate a fost deplasat la 100 de unități. La dreapta. Adică, acum pentru a atinge același nivel de profit ca înainte, compania trebuie să vândă 100 de unități. în plus. După cum vedem, schimbările de preț afectează rezultate interne, dar adesea are un efect și mai mare asupra pieței. Prin urmare, dacă imediat după reducerea prețului, concurenții de pe piață și-au redus prețurile, atunci această decizie a fost greșită, deoarece profiturile tuturor au scăzut. Dacă avantajul în creșterea volumului vânzărilor poate fi obținut pe o perioadă lungă de timp, atunci decizia de reducere a prețului a fost corectă. Prin urmare, atunci când se schimbă prețurile, este necesar să se țină cont de cerințele pieței mai degrabă decât de nevoile interne ale întreprinderii.

2 Utilizarea pârghiei de operare

Levierul de producție este un indicator care ajută managerii să aleagă strategia optimă a întreprinderii pentru gestionarea costurilor și profiturilor. Valoarea pârghiei de producție se poate modifica sub influența:

Prețuri și volume de vânzări;

Costuri variabile și fixe;

Combinații ale oricăruia dintre factorii de mai sus.

Modificarea efectului pârghiei de producție se bazează pe o modificare a ponderii costurilor fixe în costul total al întreprinderii. Trebuie avut în vedere faptul că sensibilitatea profitului la modificările volumului vânzărilor poate fi ambiguă la întreprinderile care au rapoarte diferite ale costurilor fixe și variabile. Cu cât este mai mică ponderea costurilor fixe în costurile totale ale întreprinderii, cu atât valoarea profitului se modifică mai mult în raport cu rata de modificare a veniturilor întreprinderii.

Trebuie remarcat faptul că, în situații specifice, manifestarea mecanismului de pârghie industrială are o serie de caracteristici care trebuie luate în considerare în procesul de utilizare a acestuia. Aceste caracteristici sunt după cum urmează:

1. Impact pozitiv pârghia de producție începe să se manifeste abia după ce întreprinderea a depășit pragul de rentabilitate al activităților sale.

Pentru ca efectul pozitiv al pârghiei de producție să înceapă să se manifeste, compania trebuie să primească inițial o sumă suficientă de venit marginal pentru a-și acoperi costurile fixe. Acest lucru se datorează faptului că societatea este obligată să-și ramburseze costurile fixe indiferent de volumul specific de vânzări, prin urmare, cu cât este mai mare suma costurilor fixe, cu atât mai târziu, celelalte lucruri fiind egale, se va ajunge la pragul de rentabilitate. activitățile sale. În acest sens, până când întreprinderea va atinge pragul de rentabilitate pentru activitățile sale, un nivel ridicat al costurilor fixe va reprezenta o „povara” suplimentară pe calea atingerii pragului de rentabilitate.

2. Pe măsură ce volumul vânzărilor crește în continuare și apare distanța față de pragul de rentabilitate, efectul pârghiei producției începe să scadă. Fiecare creștere procentuală ulterioară a volumului vânzărilor va duce la o rată din ce în ce mai mare de creștere a valorii profitului.

3. Mecanismul de pârghie a producției are și direcția opusă - cu orice scădere a volumului vânzărilor, marja de profit a întreprinderii va scădea într-o măsură și mai mare.

4. Între pârghia de producție și profitul întreprinderii există relație inversă. Cu cât profitul întreprinderii este mai mare, cu atât efectul pârghiei de producție este mai mic și invers. Acest lucru ne permite să concluzionam că pârghia producției este un instrument care egalizează raportul dintre nivelul de profitabilitate și nivelul de risc în procesul de desfășurare a activităților de producție.

5. Efectul pârghiei producției apare doar într-o perioadă scurtă. Acest lucru este determinat de faptul că costurile fixe ale întreprinderii rămân neschimbate doar pentru o perioadă scurtă de timp. De îndată ce are loc un alt salt în valoarea costurilor fixe în procesul de creștere a volumului vânzărilor, compania trebuie să depășească noul prag de rentabilitate sau să își adapteze activitati de productie. Cu alte cuvinte, după un astfel de salt, efectul pârghiei producției se manifestă în noile condiții economice într-un mod nou.

In caz de conditii nefavorabile piata de marfuri, ceea ce determină o posibilă scădere a volumului vânzărilor, precum și în stadiile incipiente ciclu de viațăîntreprinderilor, atunci când nu au depășit încă pragul de rentabilitate, este necesar să se ia măsuri pentru reducerea costurilor fixe ale întreprinderii. Și invers, cu condiții favorabile pe piața mărfurilor și prezența unei anumite marje de siguranță, cerințele de implementare a regimului de economisire a costurilor fixe pot fi slăbite semnificativ. În astfel de perioade, o întreprindere poate extinde semnificativ volumul investițiilor reale prin reconstrucția și modernizarea activelor fixe de producție.

La gestionarea costurilor fixe, trebuie avut în vedere faptul că nivelul lor ridicat este determinat în mare măsură de caracteristicile industriei de activitate, care determină diferite niveluri de intensitate a capitalului produselor fabricate, diferențierea nivelului de mecanizare și automatizarea forței de muncă. În plus, trebuie remarcat faptul că costurile fixe sunt mai puțin susceptibile la schimbări rapide, astfel încât întreprinderile cu pârghie mare de producție își pierd flexibilitatea în gestionarea costurilor.

Cu toate acestea, în ciuda acestor limitări obiective, fiecare întreprindere are suficiente oportunități pentru a reduce, dacă este necesar, suma și ponderea costurilor fixe. Astfel de rezerve includ: o reducere semnificativă a costurilor generale (costuri de administrare) în cazul unor condiții nefavorabile ale pieței de mărfuri; vânzarea unei părți a echipamentelor neutilizate și a imobilizărilor necorporale pentru a reduce fluxul cheltuielilor de amortizare; utilizarea pe scară largă a formelor de leasing pe termen scurt de mașini și echipamente în locul achiziționării lor ca proprietate; reducerea volumului unui număr de utilități consumate și altele.

La gestionarea costurilor variabile, principala orientare ar trebui să fie asigurarea unor economii constante, deoarece există o relație directă între valoarea acestor costuri și volumul producției și vânzărilor. Oferirea acestor economii înainte ca întreprinderea să depășească pragul de rentabilitate duce la o creștere a venitului marginal, ceea ce îi permite să depășească rapid acest punct. După depășirea pragului de rentabilitate, valoarea economiilor în costuri variabile va asigura o creștere directă a profitului întreprinderii. Principalele rezerve pentru economisirea costurilor variabile includ: reducerea numărului de lucrători din producția principală și auxiliară prin asigurarea unei creșteri a productivității muncii acestora; reducerea volumului stocurilor de materii prime, materiale și produse finite în perioadele de condiții nefavorabile ale pieței mărfurilor; asigurarea condiţiilor favorabile pentru aprovizionarea cu materii prime şi materiale pentru întreprindere şi altele.

O analiză a proprietăților pârghiei operaționale care decurg din definirea acestuia ne permite să tragem următoarele concluzii: 1. Pentru aceleași costuri totale, cu cât efectul de pârghie operațional este mai mare, cu atât este mai mică ponderea costurilor variabile sau mai mare este ponderea costurilor fixe în costurile totale. 2. Cu cât efectul de pârghie operațional este mai mare, cu atât volumul real de vânzări este mai aproape de pragul de rentabilitate, care este asociat cu un risc ridicat. 3. O situație de levier operațional scăzut implică mai puțin risc, dar și mai puțină recompensă în formula profitului. Pe baza rezultatelor analizei operaționale, putem concluziona că societatea este atractivă pentru investitori deoarece are: a) o marjă suficientă (mai mult de 10%) de forță financiară; b) o valoare favorabilă a forței de levier operațional cu o pondere rezonabilă a costurilor fixe în costul total.

Înțelegerea esenței efectului de levier operațional și a capacității de a-l gestiona oferă oportunități suplimentare de utilizare a acestui instrument în politica de investiții a companiei. Astfel, riscul de producție în toate industriile poate fi reglementat într-o anumită măsură de către manageri, de exemplu, atunci când aleg proiecte cu costuri fixe mai mari sau mai mici. Atunci când se produc produse care au o capacitate mare de piață și dacă managerii au încredere în volumele de vânzări care depășesc semnificativ pragul de rentabilitate, este posibil să se utilizeze tehnologii care necesită costuri fixe ridicate, implementare proiecte de investitii pentru instalarea de linii puternic automatizate și alte tehnologii cu capital intensiv. În domeniile de activitate în care compania are încredere în posibilitatea de a cuceri un segment stabil de piață, de regulă, este indicată implementarea proiectelor care au o pondere mai mică a costurilor variabile.

Concluzia generala este:

O întreprindere cu un risc operațional mai mare riscă mai mult în cazul unei deteriorări a condițiilor de piață și, în același timp, are avantaje în cazul unei îmbunătățiri a condițiilor de piață;

Întreprinderea trebuie să navigheze în situația pieței și să ajusteze structura costurilor în consecință.

Gestionarea costurilor în legătură cu utilizarea efectului pârghiei operaționale vă permite să abordați rapid și cuprinzător utilizarea finanțelor întreprinderii. Pentru a face acest lucru, puteți folosi regula „50/50”.

Toate tipurile de produse sunt împărțite în două grupe în funcție de ponderea costurilor variabile. Dacă este mai mare de 50%, atunci este mai profitabil ca tipurile de produse prezentate să lucreze la reducerea costurilor. Dacă ponderea costurilor variabile este mai mică de 50%, atunci este mai bine pentru companie să crească volumele de vânzări - acest lucru va oferi o marjă brută mai mare.

După ce stăpânește un sistem de management al costurilor, o întreprindere primește următoarele beneficii:

Capacitatea de a crește competitivitatea produselor (serviciilor) fabricate prin reducerea costurilor și creșterea profitabilității;

Dezvoltarea unei politici de prețuri flexibile, bazată pe aceasta, creșterea cifrei de afaceri și deplasarea concurenților;

Economisiți material și resurse financiareîntreprinderi, obține capital de lucru suplimentar;

Evaluează eficiența departamentelor întreprinderii și motivația personalului.

Concluzie

Înțelegerea mecanismului de manifestare a pârghiei de producție ne permite să gestionăm în mod intenționat raportul dintre costurile fixe și variabile pentru a crește eficiența producției și a activităților economice în diferite tendințe ale condițiilor pieței de mărfuri și stadiul ciclului de viață al întreprinderii.

Utilizarea mecanismului de pârghie de producție, managementul direcționat al costurilor fixe și variabile și schimbarea promptă a raportului acestora în condițiile de afaceri în schimbare va crește potențialul de generare de profit al întreprinderii.

Astfel, managementul modern al costurilor implică abordări destul de diverse ale contabilității și analizei costurilor, profiturilor și riscului de afaceri. Trebuie să stăpânești aceste instrumente interesante pentru a asigura supraviețuirea și dezvoltarea afacerii tale.

Înțelegerea esenței pârghiei operaționale și capacitatea de a-l gestiona reprezintă caracteristici suplimentare să utilizeze acest instrument în politica de investiții a companiei. Astfel, riscul de producție în toate industriile poate fi reglementat într-o anumită măsură de către manageri, de exemplu, atunci când aleg proiecte cu costuri fixe mai mari sau mai mici. Atunci când se produc produse care au o capacitate mare de piață și dacă managerii au încredere în volumele de vânzări care depășesc semnificativ pragul de rentabilitate, este posibil să se utilizeze tehnologii care necesită costuri fixe ridicate și să implementeze proiecte de investiții pentru a instala linii puternic automatizate și alte capitaluri. -tehnologii intensive. În domeniile de activitate în care compania are încredere în posibilitatea de a cuceri un segment stabil de piață, de regulă, este indicată implementarea proiectelor care au o pondere mai mică a costurilor variabile.

Diferitele grade de influență a costurilor variabile și fixe asupra valorii profitului atunci când volumele de producție se modifică determină efectul efectului de levier operațional (levier de producție). Este că orice modificare a volumului vânzărilor determină o schimbare mai mare a profitului. În plus, puterea pârghiei operaționale crește odată cu creșterea proporției costurilor fixe.

O analiză a proprietăților pârghiei operaționale rezultate din definirea acestuia ne permite să tragem următoarele concluzii:

1. Pentru aceleași costuri totale, cu cât efectul de levier operațional este mai mare, cu atât ponderea costurilor variabile este mai mică sau ponderea costurilor fixe în costurile totale este mai mare.

2. Cu cât efectul de pârghie operațional este mai mare, cu atât volumul real de vânzări este mai aproape de pragul de rentabilitate, care este asociat cu un risc ridicat.

3. O situație de levier operațional scăzut implică mai puțin risc, dar și mai puțină recompensă în formula profitului. Pe baza rezultatelor analizei operaționale, putem concluziona că compania este atractivă pentru investitori deoarece are:

a) o marjă suficientă (mai mult de 10%) de putere financiară;

b) o valoare favorabilă a forței de levier operațional cu o pondere rezonabilă a costurilor fixe în costul total.

Se poate observa că ce putere mai slabă impactul efectului de levier operațional, cu atât marja de putere financiară este mai mare. Puterea pârghiei operaționale, după cum sa menționat deja, depinde de dimensiune relativă cheltuieli fixe, care sunt greu de redus atunci când veniturile companiei scad. Rezistență ridicată impactul pârghiei operaționale în condiții de instabilitate economică și o scădere a cererii efective a consumatorilor înseamnă că fiecare scădere procentuală a veniturilor duce la o scădere semnificativă a profiturilor și la posibilitatea ca întreprinderea să intre într-o zonă de pierdere. Dacă stabilim riscul de activitate întreprindere specifică ca risc antreprenorial, putem urmări următoarele relații între puterea pârghiei de operare și gradul de risc antreprenorial: atunci când nivel înalt cheltuielile fixe ale întreprinderii și absența reducerii acestora într-o perioadă de scădere a cererii de produse, riscul de afaceri crește. Pentru întreprinderile mici specializate în producția unui tip de produs, este tipic grad înalt riscul antreprenorial. Instabilitatea cererii și a prețurilor pentru produse finite, prețurile materiilor prime și resurselor energetice.

Lista literaturii folosite:

1. Analiza si diagnosticarea activitatilor financiare si operationale ale intreprinderii. P.P., Vikulenko A.E., Ovchinnikova L.A. etc.: Tutorial pentru universități / Editat de P.P. Taburchak, V.M. Tumin și M.S. Saprykina. - Rostov n./D: Phoenix, 2002. – 352С.

2. Ansoff I. Management strategic. - M.: Economie, 2003

3. Balabanov I.T. Fundamentele managementului financiar. Cum se administrează capitalul? - M. „Finanţe şi Statistică”, 2003.

4. Balabanov I.T. Analiza financiară și planificarea unei entități de afaceri. - Ed. a II-a, adaugă. - M.: Finanţe şi Statistică, 2001. – 208С.

5. Blank I.A. Managementul capitalului. - Kiev: Elga, Nika-Center, 2004. – 574С.

6. Guskova E.A., Orlova A.I. Pârghia operațională ca instrument de gestionare și prognoză a profiturilor // Manualul Economistului. – 2004. - Nr. 2. –19 – 27C.

7. Efimova O.V. Cum se analizează poziția financiară a unei întreprinderi. - M.: Intel-Sintez, 2002.

8. Pavlova L.N. Management financiar. Gestionarea fluxului de numerar al unei întreprinderi: manual. - M.: „Bănci și Burse”, „UNITATE”, 2001.

9. Ruzhanskaya N.V. Caracteristici de calcul pârghie financiară V practica rusă management financiar // Management financiar Nr. 6, 2005.

10. Ryndin A.G., Shamaev G.A. Organizarea managementului financiar la întreprindere. - M.: Editura „RDD”, 1999.

11. Selezneva N.N. Ioana A.F. Analiza financiara. Management financiar: manual. Un manual pentru universități. - Ed. a II-a, revizuită. si suplimentare - M.: UNITATEA-DANA, 2003. – 639С.

12. Management financiar: teorie și practică: Manual. / Ed. E.S. Stoyanova. – Ed. a 5-a, revizuită. si suplimentare – M.: Perspectivă, 2000. – 656С.

13. Finanțe. Manual indemnizație / Ed. prof. A.M. Kovaleva. - M.: Finanțe și Statistică, 1996.

14. Sheremet A.D., Sayfulin R.S. Finanțarea întreprinderii. - M.: „INFRA-M”, 1997.

15. Sheremet A.D., Saifullin R.S. Metodologie analiza financiara. – M.: INFRA-M, 1995. – 176С.

Să analizăm efectul de pârghie operațional al unei întreprinderi și impactul acestuia asupra producției și activităților economice, să luăm în considerare formulele de calcul al prețului și al efectului de levier natural și să folosim un exemplu pentru a evalua evaluarea acestuia.

Pârghie operațională. Definiţie

Pârghie operațională (pârghie operațională, pârghie de producție) – arată excesul ratei de creștere a profitului din vânzări față de rata de creștere a veniturilor întreprinderii. Scopul oricărei întreprinderi este de a crește profitul din vânzări și, în consecință, profitul net, care poate fi folosit pentru a crește productivitatea întreprinderii și creșterea acesteia. eficienta financiara(cost). Utilizarea pârghiei operaționale vă permite să gestionați profitul viitor din vânzările unei întreprinderi prin planificarea veniturilor viitoare. Principalii factori care influenteaza volumul veniturilor sunt: ​​pretul produsului, costurile variabile, fixe. Prin urmare, scopul managementului este de a optimiza costurile variabile și fixe, de a reglementa politicile de preț pentru a crește profiturile din vânzări.

Formula pentru calcularea prețului și a pârghiei operaționale naturale

Formula pentru calcularea efectului de levier operațional al prețului	Formula de calcul al pârghiei operaționale naturale
unde: op. levier p – prețul de pârghie operațional; Venituri – venituri din vânzări; Vânzări nete – profit din vânzări (profit operațional); TVC (Total Variabilă Costuri) – costuri variabile totale; (Total Fix Costuri)	unde: op. pârghie n – pârghie operațională naturală;Venit – venit din vânzări;Vânzări nete – profit din vânzări (profit operațional);TFC (Total Fix Costuri) – costuri fixe totale.

Ce arată pârghia operațională?

Pârghie operațională de preț reflectă riscul de preț, adică impactul modificărilor prețului asupra valorii profitului din vânzări. prezintă riscul de producție, adică variabilitatea profiturilor din vânzări în funcție de volumele producției.

Valori mari Levierul operațional reflectă un exces semnificativ al veniturilor față de profitul vânzărilor și indică o creștere a costurilor fixe și variabile. Creșterile de costuri pot apărea ca urmare a:

• Modernizarea instalațiilor existente, extinderea zonelor de producție, creșterea personalului de producție, introducerea de inovații și noi tehnologii.
• Reducerea prețurilor de vânzare ale produselor, nu crestere eficienta costuri pentru salariile personalului slab calificat, o creștere a numărului de defecte, o scădere a eficienței liniei de producție etc. Acest lucru duce la incapacitatea de a furniza volumul necesar de vânzări și în cele din urmă reduce marja de putere financiară.

Cu alte cuvinte, orice costuri într-o întreprindere pot fi atât eficiente, crescând potențialul de producție, științific și tehnologic al întreprinderii, cât și, dimpotrivă, inhibând dezvoltarea.

Pârghie operațională. Cum afectează productivitatea profiturile?

Efect de pârghie operațional

Efect operațional (de producție). pârghia este că schimbările în veniturile unei companii au un impact mai puternic asupra profiturilor din vânzări.

După cum putem vedea din tabelul de mai sus, principalii factori care influențează mărimea efectului de levier operațional sunt costurile variabile, fixe și profitul din vânzări. Să aruncăm o privire mai atentă la acești factori de pârghie.

Costuri fixe- costuri care nu depind de volumul producției și vânzărilor de mărfuri în practică, acestea includ: chirie pentru spațiu de producție; salariile personal de conducere, dobândă la împrumut, deduceri fiscale sociale unificate, amortizare, impozite pe proprietate etc.

costuri variabile - costuri care variază în funcție de volumul producției și vânzărilor de mărfuri, acestea includ costurile pentru: materiale, componente, materii prime, combustibil etc.

Profit din vanzari depinde, în primul rând, de volumele vânzărilor și de politica de prețuri a întreprinderii.

Levierul operațional al întreprinderii și riscurile financiare

Levierul operațional este direct legat de marja de putere financiară a întreprinderii prin raportul:

op. Levier – pârghie operațională;

ZPF – marja de putere financiară.

Odată cu creșterea pârghiei operaționale, marja de putere financiară a întreprinderii scade, ceea ce o aduce mai aproape de pragul rentabilității și incapacității de a asigura o dezvoltare financiară durabilă. Prin urmare, o întreprindere trebuie să își monitorizeze în mod constant riscurile de producție și impactul acestora asupra celor financiare.

Să ne uităm la un exemplu de calcul al pârghiei operaționale în Excel. Pentru a face acest lucru, trebuie să cunoașteți următorii parametri: venituri, profit din vânzări, costuri fixe și variabile. Ca urmare, formula de calcul a prețului și a efectului de pârghie operațional natural va fi următoarea:

Pârghie operațională de preț=B4/B5

Pârghie operațională naturală=(B6+B5)/B5

Exemplu de calcul al pârghiei operaționale în Excel

Pe baza pârghiei de preț, este posibil să se evalueze impactul politicii de preț a întreprinderii asupra cantității de profit din vânzări, astfel încât, dacă prețul produselor crește cu 2%, profitul din vânzări va crește cu 10%. Iar cu o creștere a volumelor de producție cu 2%, profitul vânzărilor va crește cu 3,5%. Opusul este similar, pe măsură ce prețurile și volumele scad, valoarea rezultată a profitului din vânzări va scădea în conformitate cu efectul de levier.

Relua

În acest articol, am examinat pârghia de operare (producție), care ne permite să evaluăm profiturile din vânzări în funcție de politica de preț și de producție a întreprinderii. Valorile ridicate ale efectului de levier cresc riscul unei reduceri drastice a profitului întreprinderii într-o situație economică nefavorabilă, ceea ce poate aduce întreprinderea mai aproape de pragul de rentabilitate, când profiturile sunt egale cu pierderile.